我就说他肯定会后悔的
5月12日中美在瑞士日内瓦发布了《中美日内瓦经贸会谈联合声明》以后，唐僧写了一篇文章《轻舟已过万重山》，里面有这么一段：
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果不其然《联合声明》的墨迹还没干，特朗普就后悔了。可能是市场开始流传TACO交易的有效性（TACO是“Trump always chickens out”的缩略语,意思是“特朗普总是临阵退缩”。），只要赌特朗普会“怂”的交易最终都会赚钱，这让堂堂美国总统坐不住了。特朗普又发了个推，认为中国在关税谈判中没有遵守约定，言外之意就是计划把“关税大棒”或者其他手段重新捡起来，支棱起来跟中国再干一架，而且这次我绝不TACO。
老和尚意料之外的事情反而是来自于俄乌：端午假期期间乌克兰也发动了堪称战争史上最神奇最大胆的“特种作战”，利用货运卡车携带小型无人机，一举突袭了数个俄罗斯的军用机场，并且宣称击毁了超过10架的俄罗斯战略轰炸机，最远的战果甚至发生在“遥远的西伯利亚”。发生了这种事情之后，俄乌在后续的土耳其的谈判中，不出意料只谈了一个小时就不欢而散，双方没有达成任何协议。看这架势普京和泽连斯基都准备支棱起来跟对方再继续干一架，一个不准备PACO，一个不准备ZACO。
受这两个不利消息的影响，A股没开市的前一天6月2日，失去了主心骨的恒生指数低开低走后走了一个深V型，全天收跌0.57%。但是6月3日A股开盘以后，全天恒生指数上涨1.4%，完全收复了前一天的跌幅。
同日我们一直拿来开玩笑永远在“交军费”的大A也罕见的支棱了一把，全天除了开盘那会儿绿了没几分钟之外，全天各大指数都走的相当扎实，并且均以红盘报收（如果看黄白线的话，个股的表现甚至比指数还要好一些）。
所以如果给这个三天的端午假期一个关键词的话，我选择：支棱。
为什么在假期并不友好的外部环境之下A股和港股依然表现的不错？我觉得不只是股市的投资者，可能整个国内所有的经济参与者，应该是都心照不宣的达成了以下共识：特朗普在关税谈判中反悔是个意料中的事儿；俄乌达不成和平协议也是个意料中的事儿。
消息面的事情已经不是决定投资最重要的因素。反正不管你多么认真仔细的跟踪各种国际新闻，美国总统每天都在抽象的表演今天要抽这个明天要抽那个，俄乌也在每天抽象的菜鸡互啄打烂仗，俄罗斯每天新占20平方公里的土地按照这个进度大概100年后能够打到基辅……在新闻变的比你仓位调整的都快的时候，你根据这些抽象的外部信息去做自己的投资决策基本上是不可能的。
那路就只剩下一条：做好自己的事情。这句话对于政策制定者如此、对于经济参与者如此、对于投资者依然如此。
端午节前参加了某国内顶级券商的策略会，受邀坐在台上聊了一下对接下来市场的看法，话讲了不少其实核心内容就两句：外部环境的可预测性越来越低，你要根据预测来做投资肯定是越来越难的，连特朗普自己都不知道自己接下来要干什么，你说你想要通过预测信息来做投资不是“镜花水月”么？对于无论个人还是机构投资者而言，外部环境不确定性提升的时候自身投资组合的鲁棒性一定要提升，要么你有极快的反应速度去应变，“以快制快”，要么你索性就学张三丰的太极拳，“以不变应万变”，做好资产分散和有效配置以后躺平收工。
特别是对于个人投资者而言，多半是很难有足够的知识和信息储备来实现“反应比别人快”，那索性不如按照自己的风险承受能力把资产组合搭建完了以后该干嘛干嘛去，拉长周期以后可能结果并不差。
2024年11月特朗普在美国总统选举中刚获胜我就写了篇文章《特朗普上台是个天大的好事儿》（2024年11月11日发），里面有这么一段：
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你再看看特朗普最近做的事情，是不是完美的验证了这一点？
因为关税谈的不爽所以加大了对EDA软件的出口和使用限制。结果呢？以华大九天为代表的EDA软件设计公司：还有这等好事儿？因为谈的不爽所以暂定了C919使用的发动机通用电气的LEAP1C的许可证，结果呢？中航发商发的CJ1000：我要备胎转正了？你要2018年卡发动机可能中航发商发还挺难受的，问题是现在是2025年了啊，你不会以为过去7年CJ1000的进度就是躺在家里睡大觉吧？谈的不爽的最后一招就是再把高端芯片限制拿出来，问题是华为的昇腾910C出货量都要奔着100万片去了，现在停了4090真的有用么？你问昇腾910C的良率？一个因为英伟达限售所以毛利率被打到超过90%的电子茅台你跟我说什么良率？就算良率低一点，90%毛利和80%毛利有个什么区别？
除此以外还有啥？国内创新药咣咣咣的开始猛签BD，看起来连创新药的DEEPSEEK时刻也快到了，总不至于真有人认为我们会被大豆和天然气卡住脖子吧。
感觉大统领就是恨铁不成钢的拿着小皮鞭不断地在后面鞭策着的BOSS：“不要停！努力！你不要信什么造不如买！你得自力更生！你得持续进步！停下来你就完蛋了！我可随时可以断供哦”。按照张维为的那句著名的梗：
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国内所有搞产业链自主可控的公司这几年都应该给大统领立个像供起来不过分吧，毕竟市场可都是人家给你让出来的。等到这些原本自己造不了的东西全面自主可控并且技术领先以后，就算双方再把关税协议谈成了，你让我买什么呢？总不能再把已经跟别人签好的大豆能源订单改回去把。
But at what cost？这来来回回反复横跳的代价是什么？拭目以待看一下美国零售商和生产商的库存到底能撑到什么时候吧，我是不相信短短一个月就能在中国以外找到替代的产业链和生产商的，毕竟这也太不符合商业的基本逻辑了。听说这次特朗普着急就是因为包括磁铁在内的部分零部件已经断供了，再搞下去三大车厂都要停工了？
另外一个可以以之为鉴的就是前文所提到的俄乌冲突。这真是一面特别好的“照妖镜”，感慨一下北极熊真是用自己的血肉之躯帮我们把未来可能面临的困难都趟了一遍。“前事不忘后事之师”。
被踢出贸易体系以后怎么办？CIPS的建设是不是要提速？战场上困难情况比预想要多打成消耗战怎么办？是不是现在要做个预案对应的机器狗无人机产能后面要加个0？
自身的强大才是真强大，战场打不赢，一切谈判等于零。千万不要相信对面外交官的嘴，要不然就是拜登总统答应你的事情换了特朗普总统就全部推翻，基于这种不靠谱的承诺做的决策那不都是白费力气，每隔几年都要再来一遍？
也不要高估对方的节操，某些人逼到一定份上真是什么事情都干的出来。以色列历史上可以将军机伪装成民航发动特种行动，现在可以用BP机装炸药来做定点清除，乌克兰也可以用民用卡车装无人机去炸俄罗斯的机场和战略轰炸机。一旦真要启动祖国统一大业，不要心存侥幸，得狮子搏兔全力以赴。
等等等等。
A股开始对这些外部的信息越来越“脱敏”，成交量也逐步回落到了每天1万亿上下。按照传统的说法，缩量代表“分歧减小”，那我觉得市场的共识就是已经接近形成，而且跟老和尚在之前的文章里说的并无二致：
生产力和生产关系的错位已经到了不可调和的地步，一定需要一次调整，只有缓慢的温和的调整和快速的剧烈的调整两种可能，但是调整的结果是不以任何一个个人意志为转移的，即便他是“全球最有权势”的美国总统也不行。
心存幻想的人越来越少了。
特朗普后悔还是不后悔，都不影响这个结果在未来可见的某一天到来，在这个过程里每个人都是看客，每个人也都将会是参与者。
以前我还会劝劝周围的朋友们相信最后的结果，忽略过程中的波动。现在好了，过程中的波动也快没了，那只要也只能等最终的结果就好了。愁也没用啊。