海登资本的创始人、年轻的华裔投资者弗雷德·刘在海登成立十周年的致投资者信中回顾他在2019年第四季度的信中所写：多年前，在他还在寻找个人投资哲学、准备创建海登之前，他研究了他所钦佩的投资者的投资组合构成——那些采用集中、低周转率投资风格的人。他研究诸如查理·芒格、高瓴资本、喜马拉雅资本、游牧投资合伙公司、普雷斯科特通用资本等投资者，使他意识到，这些基金长期超额收益的真正驱动力是少数几项投资。
如果从高瓴资本剔除腾讯控股和京东，从喜马拉雅资本剔除贵州茅台和中国平安，从游牧资本剔除亚马逊和好市多，那么每个基金的业绩纪录都会大幅下降。这些著名投资者的共同点在于，他们有信念将自己的最佳投资理念占到投资组合中的足够大比例，从而充分利用这种稀有机会。当这些理念成功时，单笔投资往往会因为巨额未实现收益而占到投资组合的40%。他们只是抵制出售自己最佳的投资理念。
正如弗雷德·刘在2019年第四季度的信中最初提到的，这类似于风险投资模型。由于命中率低，新投资需要具备回报整个基金的潜力。风险投资基金的命中率较低，但潜在回报范围更大击球率更高。海登资本所投资的企业比典型的风险投资更成熟，因此结果范围（和回报潜力）较低。但基本特征是相同的。”
从逻辑上讲，这是有道理的。年轻的企业面临更多的不确定性，因此更有可能判断错误。但是它们也有更高的潜力，市场会为海登资本承担这类风险提供更多回报。重要的是，要认识到海登资本买入的很多东西可能不会成功——但这没关系。因为海登资本的策略本质上依赖少数“赢家”来弥补他们的“输家”。
这种“波动性”和固有的不稳定性是该策略的一个缺点，许多投资公司不愿意接受。由于很少有客户愿意或者结构上能够承受这种类型的波动，建立一个大型投资业务变得更加困难。尤其是对于那些依靠稳定回报来支撑年度预算的大型机构而言。通过专注于这个“捕鱼池”，海登有意识地选择了一个波动性较大，但（希望）回报较高的投资流——以服务较少潜在客户为代价。然而在投资业务中，许多管理者会选择相反的做法。
在这个行业中，如果你的投资组合波动很大，你就需要一个坚定不移的资金基础。而如果你把你的资本合作伙伴当作商品，你就需要稳定的投资组合回报。任何不同的情况，你很快就会被淘汰出局。因为海登选择了前者，弗雷德·刘知道他们的策略并不适合大多数潜在合作伙伴——这没关系。有成千上万种赚钱的方式，但并非每一种都适合每个人。