“如果你觉得看10年比看3年难，那一定会觉得看三年比看三天难，所以看三天更容易？所以很多人都是三天两天一天那么看的，因为容易？”
——段永平
（注：以下投资决策仅代表个人选择，每个成年人都应该为自己的决策负责，希望你保持独立思考）
随着上周五部门约谈京东、饿了么与美团的落地，更加确认了我对政治因素的判断（参考：打京东这种富裕仗，美团八辈子都没有打过），也就是官方不会下场强制要求美团承担五险一金，反而敲打了挑拨民粹的京东，这基本都在意料之中。
全国的零工有2个亿，骑手的薪资在蓝领排第三，如果国家要求美团强制给骑手上五险一金，导致的结果就是大量的蓝领，甚至白领涌进去做骑手，因为福利最好，这是违反市场经济的。
一个社会只要保持自由选择，最终报酬与福利一定是跟你的能力匹配的，不会出现一个零门槛的职业比其他职业好出一大截的情况，如果骑手有五险一金，你让网约车司机怎么办？你让快递小哥怎么办？你让网络主播怎么办？你让社区团长怎么办？你让顺风车司机跟代驾司机怎么办？你让货拉拉跟货车帮的司机怎么办？你让天鹅到家的保洁保姆这么办？就连朴朴超市、麦当劳肯德基达美乐、山姆会员专送的骑手，其实都是没有五险一金的，凭什么要让美团当这个冤大头？（PS：如果我有无穷无尽的钱，那没得说的，我希望每个人都能有五险一金！最好原地退休）
如果没有政治因素的打压，就剩下市场因素，美团最喜欢的就是京东（包括之前的滴滴）这种跟他硬碰硬，比拼运营效率的竞争对手，最害怕的是拼多多这种低端颠覆型选手（因此自我革命，做了拼好饭，占总单量15%，把拼多多的路堵死了），其次才是抖音这种流量型选手。
短期内，京东会带给美团压力，也许京东会不断宣布破1500万单、2000万单、2500万单……叠加媒体的推波助澜，会让大众觉得京东要赢了，美团快倒闭了。
这也许会吓跑很多外行，但这种依靠每单补10块钱，扭曲用户意志的订单（可以去参考淘宝特价版，年消费用户曾经突破过3亿，现在关闭了，京东拼购也关闭了），在我这里没有任何意义，我只认价值创造，只认去除补贴后，正常价下单的订单比例与复购率，其他的数据都是垃圾指标，是京东高管拿去给东哥汇报，以及京东拿去发媒体稿用的。
只要“品质外卖”是个伪需求，就意味着新进入者必须跟美团硬碰硬，直接在效率与成本上比拼。
而“品质外卖”一定是个伪需求，这是显而易见的，即便是京东官方，也是这么觉得的，要不然他为什么要补贴奶茶单？不就是他自己都知道“品质外卖”无法打动消费者吗？如果你的核心价值主张足够吸引人，消费者都不需要你补贴，就会疯了一样去京东那里下单，因为“品质”，因为你满足了一个社会痛点需求。
消费者会为了一个痛点付出更多的钱，有更多的钱，你可以创造出一个不同于美团成本结构的新运营体系，你可以给你的骑手缴纳五险一金，就像京东商城之于淘宝拼多多一样，京东可以给自己的快递员缴纳五险一金，而四通一达跟极兔都不会。
还有一个问题，京东有没有可能外卖持续亏损，通过导流去商城把钱赚回来，在文章《投资的一流智力像会计》已经反驳过这种观点，外卖一个用户一天亏10块、20块，京东一年才从你身上赚68.8块（413亿÷6亿），古今中外没有一家公司可以承受这样的亏损补贴，顶多能持续一年，少则一个季度。
有以上的判断，我可以预知25年Q2、Q3，美团因为与京东、淘宝竞争，核心本地生活的运营利润率会出现23年Q3、Q4与抖音团购竞争一样的下滑，但明后年会得到修复。
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最后就是估值问题，价值投资不仅要买好公司，还需要买得好，买的好指的就是价格，虽然我们永远等不到最低价，但没有人嫌弃一个更低价。
我今天128块买美团的时候，美团大概8000亿港币，约合7300亿人民币。
在文章《美团快到我的击球点了》有详细的估值逻辑：
1、美团24年的经调整净利润是437亿（非国际财务准则，更能反映长期性盈利能力），同比增长88.2%。
2、创新业务中一堆的优质资产，美团买菜（小象超市）300亿GMV，未释放利润，排名第一，领先朴朴超市与叮咚买菜；共享单车、共享电单车、共享充电宝全部排名第一；快驴排名第一；美团优先仅次于多多买菜；Keeta香港第一，中东第二，正在开拓巴西。这堆业务一共亏了多少钱？24年亏了72.73亿，23年亏了201亿。也就是说美团的核心本地商业真正的赚钱能力要更加强大，只是被创新业务拉低了，核心本地商业的经营利润是524亿。
3、日订单刚破1800万单的美团第三条增长曲线——美团闪购（财报里被放到了核心本地商业中），24年其实是盈亏平衡的，也还没有释放利润。美团闪购2024年的GMV是3000亿，增速是30%。
4、账上还趴着1700亿现金流。
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5、美团的四大核心业务全部生长在趋势之上：外卖年增速10～15%、团购到店24年订单量涨65%、酒旅大盘年涨20%、闪购三年复合增长30%。
这个公司，现在只卖约合7300亿人民币，其实真实的市盈率不到15倍，要知道，24年的净利润是同比增长88.2%！
我买的是长期，我看的是三年、五年、甚至十年后，一个消费力平权世界第一的GDP大国、本地生活行业（第三产业）的垄断巨头，怎么可能一年赚500亿？连这条产业链里的蜜雪冰城、瑞幸都能一年赚50亿。
由于京东的补贴缩减的很厉害，我们可能等不到100块的美团了（等于5500亿人民币），长远看，128块与100块差不了太多，所以我选择了慢慢加仓。
128块先买一部分，降到118块再买，降到108块继续买，我还蛮期待短期继续降的，意味着我可以继续摊低我的买入价。