会员群里有朋友问，茅台还能不能作为年化5-10%的稳定理财配置，以及大跌的洋河能不能抄底？
先看最近5年国家统计局发布的CPI指数（全国居民消费价格指数，简单理解为高则通胀，低则通缩）：
2020年：上涨2.5%（疫情爆发年，中国恢复最快，反而出口有红利）；
2021年：上涨0.9%；
2022年：上涨 2.0%；
2023年：上涨0.2%；
2024年：上涨0.2%，与2023年涨幅一致，均是2009年以来最低增幅；
2025年1～3月平均：CPI比上年同期下降0.1%。
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也就是说，从疫情爆发的2020年算起，我国经济已经通缩5年了。今年，可以说通缩第6个年头了，再叠加川普反全球化给出口（出口企业不行，员工薪资必然下降，消费必然受到影响）这辆马车带来的极端负面影响，将继续加剧了我国的国通缩时长。
再来细分去看酒类的CPI，又是五连跌。（高端白酒茅台、五粮液、泸州老窖受影响更小，中低端影响最大）
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我们来看茅台过去4年的业绩走向：基本连续4年横盘，股价没有变化，只能每年吃3%左右的股息收益。
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茅台是中国经济晴雨表，有钱人的钱来自于房产增值、股市、做生意赚钱、高薪资等，如果中下层不消费，他也会赚钱减少。茅台股价已经横在那里4年了，中国经济也是从21年开始就横在那里，是很典型的消费股。
什么时候茅台的股价能拉升，不用吃3%股息？那就是中国经济重新回暖，有钱人口袋有钱的时候。茅台是高端白酒行业独一档的存在，没有之一，只需要根据有钱人的支付能力而定价，有钱人有钱，那就可以每几年加价20%，都不用增产，都可以继续拉升利润（参考：真正的好生意，毛利净利是不会低的）
再对比洋河，洋河是高端白酒里的第三档（独一档茅台，次一档五粮液、泸州老窖，第三档才是洋河），第三档的品牌力就弱很多了，看他最近交出来的财报：
2024年营收228亿，同比下滑12.83%，净利润66.66亿，同比下滑33.47%，尤其是去年第四季度营收只有13.6亿，下滑552.17%，净利润更是亏损了19亿。今年1季度也没有明显改善，营收110亿，下滑31.92%，净利润36.33亿，下滑39.98%。要知道白酒的旺季就是一季度，全年的营收就靠一季度。
茅台是跟有钱人的支付能力作对抗，而洋河连行业的对手都没跑赢。除非你深刻地知道洋河失速的根本原因并明确知道他能够解决，否则，这都将是一个大坑，捡烟蒂的风险很大，千万别为了吸最后这两口把本金搞没了。
其实，现在无论是我国，还是世界，都处于一个经济下行，消费通缩的年代，AI也还没有引领下一次经济腾飞，还没有大规模转化为生产力，长期乐观，短期应该悲观。
在消费通缩的年代，应该要慎买消费股。除了个别行业还在增长（比如新能源、潮玩、保健品、旅游/出入境游），很多行业都跟老百姓愿不愿意付钱密切相关。
我以前说过，其实互联网平台，往往也是披着科技股外衣的消费股（参考：互联网垄断平台是消费股，而不是科技股），依然坚挺的原因是所在行业在增长或者自身很努力。
比如腾讯，最近几年做成了视频号，这是一个未来每年能帮腾讯多赚1000亿的新业务，而且能够让腾讯的广告越来越精准（因为能够收集更多的行为数据）。
再看腾讯所在的游戏产业：一季度中国游戏市场收入857.04亿元，同比增长17.99%。
腾讯可是世界第一大游戏公司，自然不得了。
所以我一直都跟群友说，一定要珍惜500块钱以下的腾讯，过了这村就没这店。（参考：360块的腾讯是送钱，500也不贵）
再说美团，作为生活服务的王者，横跨外卖、团购、酒店旅游、闪购/电商多个行业。
在24年这样的经济萎靡情况下，外卖订单量还是增长了15%；团购到店订单量增长了65%；闪购增长了30%。
而旅游又是红利行业（24年旅游业同比增长14.8%），因为年轻人不愿意买房、结婚、生娃，愿意把钱花在吃喝玩乐上，旅游是一件性价比非常高的事情，能够得到当下的极致快乐。
再来看今年新鲜出炉的五一数据：
“根据国铁集团介绍，“五一”前后（4月29日至5月6日）全国铁路预计发送旅客1.44亿人次，同比增长4.9%，创下历史新高”
“民航局数据显示，“五一”假期5天预计总运输旅客量达1075万人次，日均215万人次，同比增长8%，创历史新高。”
“根据携程、同程、去哪儿等多家OTA（在线旅行社）发布的数据统计“五一”入境游订单量同比增长173%。”
所以，美团的四大业务全部都在趋势之上（美团最新数据：“五一”假期首日餐饮堂食高峰期订单量增长73％），他抵御了消费通缩的压力，如果经济回暖，美团的业绩增长会更加迅猛，因为他是吃独食的，生活服务平台只有一家，而电商平台有5家（淘宝、拼多多、抖音、京东、快手）。
要珍惜现在这个价格的美团，京东可能会比我们想象中垮的更快，可能等不到100块了（东哥不给力呀，补贴撤销的太快，兄弟情太淡）。（参考：打赢即时零售大战后，美团只会更值钱、美团快到我的击球点了、你对美团的护城河一无所知）