“好的企业文化是坚持做对的事情，并且努力把事情做对。我们说的一直是，我们的愿景是“更健康，更长久”，所以不符合更健康，更长久的事情就是错的。这个就是 Stop Doing List（不为清单）。”
——段永平
蛮多朋友好奇，我们这个号聊的都是价值投资，怎么老是会被投诉禁言，可能最近还得再禁言一段时间，还是先关注下面的小号吧：
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方伟看十年的备用号
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方伟的备用小号；独立投资人，前互联网创业者，产品经理；所写即所思，所思即所行
昨天早上收到 2 条起诉，来自于韩Shu，投诉理由是：“近期，贵单位发布的关于我司旗下韩 Shu 品牌“丰盈紧致精华面膜”“嫩白透亮面膜”检出 表皮生长因子(EGF)的相关报道，存在严重事实偏差，属于不实信息范畴，已对韩 Shu 品牌声誉造成重大损害，同时误导公众认知，影响市场对我司的信任。”
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我寻思着，我写文章《被抖音、视频号打掉想象空间的快手，不是一家我想持有10年的公司》的时候，这起事情都还没发生，整篇文章提及过韩 Shu 的只有一句话（如下图），而且跟投诉的内容毫无关联性，这家国内化妆品的新晋一哥，能够预判了我的预判，预判到我这个号早晚会写，遂先下手为强，先给你来 2 封投诉信，恐吓你以后不要再写我们韩 Shu。
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国内的写作环境就是糟糕如此，这些企业做公关已经丧心病狂到这个地步（对他们来说，同时发几万封、几十万封投诉的成本是零），而作为内容平台方，也会选择欺软怕硬的策略，多一事不如少一事，结局就是能说的东西越来越少，说真话的人也越来越少，大家一团和气，只说好的，不说坏的。
我是表达欲比较旺盛的人，压抑表达会让我很不爽，这篇如无意外也是会被投诉的，还是来小号继续找我吧，斗争可是有风险的：
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方伟看十年的备用号
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方伟的备用小号；独立投资人，前互联网创业者，产品经理；所写即所思，所思即所行
阿段对企业文化推崇备至，比如网易热爱游戏，真正做事的文化，苹果追求极致产品、改变世界的引领者文化，茅台坚持“五年基酒陈酿”的质量问题，腾讯追求用户第一的产品文化，拼多多消费者导向，而非客户导向的零售商文化。
企业文化最重要的只有 1 条，那就是消费者导向，阿段原话是：“国内认真琢磨是非对错的企业不多，大多看重短期利润，我们更偏向消费者导向，想清楚最终用户要什么、我们能提供什么，违背用户导向的事坚决不做。”
韩 Shu 是否假冒伪劣的事情我不知道，这是执法机构核实的事情，在文章《“高毛利，低净利”，基本就没有好公司》我们讨论的是：对于那些高营销费用的公司（超过 60%），我一概不投，因为我换位思考，我作为消费者，如果知道我买的东西，是一个包含了 60%营销费用，真正的产品成本只有 10%的东西的时候，我个人会不舒服，会倾向于寻找那些 60%是产品成本，10%是营销费用的东西。
你要说我们美妆、日化行业都这样，都得花 50%以上的费用来投流，那如果都这样，我不投这 2 个行业就是了，每个人都要为自己的审美偏好买单，我干了近 10 年的产品经理，我知道消费者花钱买的是满足需求的方案，而不是买营销费用，我认可那些能做出好产品的公司的价值，比如苹果、大疆、微信、古茗、山姆、宜家、优衣库...
你要说50%投流有错吗？没错，我甚至干过90%，甚至120%投流费的产品，这种产品都是很短命的，是同质化到没有购买理由，不得不花这么多钱投流。如果有选择做不需要投流的产品，我会毫不犹豫选择不投流或者少投流的，有差异化的好产品。
今天的短视频与自媒体时代，信息差正在被前所未有的抹平，如果一家公司的护城河是建立在信息差之上，我认为是很危险的，也许一次大规模的公关事件，就会把品牌摧毁，想想西贝的案例。
所以，我一直都喜欢投产品型公司（比如苹果、微信、茅台、农夫山泉、古茗），因为消费者是为产品价值买单的，营销只是为了把产品价值以更高效的方式告诉消费者，而且，我更喜欢投那些被人误会，世人对他存在偏见的公司，偏见越多，我越喜欢，因为偏见不是事实，且偏见已经 Price in 在股价中，而一家企业坚持做对的事情，口碑是会逐渐一传十，十传百的，偏见是会随着时间一天天消除的，这是一个常识，也是一个能赚钱的非共识。
要知道，即便是 2015 年，大家都认为今日头条是很 Low 的，而今天，大家也认为拼多多很 Low，作为股东，感到欣慰的是，今天比起 3 年前、5 年前，已经好非常多了。
除了要投产品型公司，更要投消费者导向的企业文化的公司，好的企业文化能大幅度降低暴雷的概率。
我有蛮多创业的朋友，其中有一个朋友非常有才华，他有非常好的需求洞察能力以及获客能力，但他的项目总是很短命，赚钱几个月就没了，不是侵权被告，就是被平台封号，或者口碑砸了，因为他有一个很大的性格缺陷：
他不是一个消费者导向，不能为了长期价值而牺牲短期利益的人，做商业化会往死里做，能卖 10 个广告位绝对不会卖 9 个，1 个广告位能接 10 块/CPM 单价绝对不会接 9 块/CPM，无所谓“摇一摇跳京东”、无所谓黑五类广告、无所谓用户体验。
就是这样，他每一个项目都很短命，核心资产始终没有得到复利积累，好几年下来，始终没什么成绩。
我还有另一个做零售的朋友，他有某种“道德洁癖”，他眼里非常在意事情的正确与否，而非这件事能赚多少钱（当然，他也完全不差钱），他是阿段说的“先论是非，再论收益”的人。
虽然身处零售这样竞争激烈的行业，但他的同行倒了一个又一个，但他依然屹立不倒，他说他也没什么特别的，就是坚持做对的事情，比如说，“低毛利”对他而言是最重要的，只要影响到毛利的事情，一概不做，比如说不做加盟，只要做了加盟，你就不可能做到长期极致便宜，因为你要分给加盟商。
他不在意利润，在内部甚至不允许提及利润，但利润每年都在快速增长。
其实企业 “暴雷” 往往源于两类问题：一类是短期的操作风险（比如财务造假、违规操作、产品质量失控）；另一类是长期的战略风险（比如盲目扩张、多元化扩张、价值观扭曲、团队凝聚力崩塌）。而好的企业文化，是能从根源上规避这两类风险。
优秀的企业文化会锚定 “合规底线”，减少人为违规风险。企业文化本质上是企业全员的 “行为准则”。如果文化里强调 “用户价值第一”，而非单纯的 “业绩至上”，员工在做决策时就会自发规避掉那些会让用户体验越来越差的策略。如果企业文化强调“诚信本分”，长期惩罚不诚信本分的行为，以及奖励诚信本分的行为，那财务人员为了业绩指标去造假的概率就会降低。
优秀的企业文化是会把很多有可能在未来发生的问题扼杀在摇篮之中的，比如说，一个不鼓励说真话的文化肯定是不那么好的文化，如果你调研一家企业，发现高管全是低学历、无相关行业背景的老板亲戚，那么在这种文化中，说真话是很难的。老板也是听不见真声音的，产品口碑可能早就出问题了，等他真正意识到问题，可能已经到了不可救药的地步，而老板可能是最后一个知道的。
除了裙带关系，“一言堂”的老板，长期也会听不到真实的声音，如果你发现某个上市公司的 CEO 有着反驳型的人格，那大概率在内部是“一言堂”的作风。在职工篮球赛这么轻松的场合，许老板都能狂砍32分，赢得MVP，可想而知，在严肃的工作场景，有员工说真话的份吗？恒大只会是一种强调执行力的唯唯诺诺的文化，造房子是没有问题的，因为房子千篇一律，是很简单的，而造车就麻烦了，有一万个体验点。
缺乏“说真话”文化的企业，往往会出现 “层层捂盖子” 的情况，小风险拖成大危机，最终导致 “暴雷”，推荐美剧《切尔诺比利》。
优秀的企业文化还能凝聚 “长期价值”，避免财务短视导致战略失误。很多企业 “暴雷” 是因为盲目追求规模扩张、跨界并购，忽视了自身核心竞争力。好的企业文化会明确企业的 “长期使命与愿景”，长期护城河应该构建在那里，不干不能让企业护城河越来越深的事情。这会引导决策层聚焦主业、稳健经营。
比如强调 “用户价值第一” 的文化，会让企业更注重产品和服务的打磨，而非靠资本游戏炒作市值；强调 “可持续发展” 、“更健康更长久”的文化，会让企业规避高杠杆、高风险的投机行为，比如把公司现金拿出来投资比特币，国内美图就是这种公司，当然，你也可以说特斯拉也干过，这就是马斯克很多行为让阿段无法理解的地方。他很厉害，但我不希望做他的股东，这两件事情并不矛盾。
盲目多元化的企业，更深层次的问题，其实是对使命愿景的迷茫，比如京东，目前一系列动作，都能反映京东找不到第二曲线的迷茫，知道自己要做什么的企业，他的动作是会很专注的，比如拼多多只会去干“效率电商”一件事，不会做现金贷、不会做即时零售、不搞 AI，也不做物流，光是“效率电商”这一件事，就可以让拼多多做 10 年。
如果你发现一家企业在盲目多元化，那往往是一个离场的信号，中国这类型的企业特别多，这种公司几乎不会给你带来什么好的资本回报率。
比如华大基因（如下图），你一家做基因检测服务的公司跑去做咖啡，让 CEO 去直播间带货，还给自己找一个理由，我们的咖啡做了基因测序。你无法理解这种公司内部是怎么决策的，这家公司第一天成立是为了做什么的。
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当然，这种公司的股价也是很感人的，5 年跌走了 80%（如下图）：
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你要是质疑说，人家是高科技公司，目前都在研发核心科技，所以才亏损，那你应该仔细研读财报（如下图）：研发投入还没销售高。
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沪上阿姨（如下图）、李宁全是这样的公司：一个在抖音投流卖海盐面包，另一个更离谱，在一个商场场景里面，卖咖啡，国人是好你这口有球鞋味的咖啡是不是？在现在的中国，瑞幸都开了3万家咖啡店了，你还能做得比他更厉害是不是。
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更要命的是，这么显而易见的错误，这个行业的高管貌似是没有意识到的（如下图）：高频的咖啡能为低频的服装生意引流？消费者为了买李宁的咖啡，顺便去买了几件衣服？你这个逻辑比淘宝闪购的协同效应还离谱。
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我几乎可以给你打包票，沪上阿姨卖海盐面包以及李宁在店里卖咖啡这些事，2 年后几乎都会失败。
我绝对不是反对企业尝试新业务，我反对的是跟企业主营业务、企业使命愿景毫无关联性的创新，这失去了消费者导向的决策原则，李宁的管理层是跟安踏差很远的，李宁甚至停留在“香港买楼都不进行股东回报”的土老板状态，现在走进李宁的门店，你会感到这个品牌很平庸，你找不到买单的理由。
今天看到一条朋友圈有启发，作为文章的结尾：“好的生意模式看ROIC，好的股东回报看ROE；真正值得长期看的公司，是那些把事情想的很清楚的公司。”