不可预测的风险是投资的敌人，价值投资者最喜欢的是稳稳的幸福，超高的确定性，不确定性的部分只能是Bonus，买大送小。想想巴菲特买日本五大商社的确定性。
特朗普登基让全球化的公司变得不确定，不可控，风险系数上升。
特朗普的基本盘是美国红脖子，五六千万的选票，美国总人口3.4亿，会去投票的人只有60%多，而红脖子有价值观的信仰，更加有动力去投票。
用中国人的话说，红脖子是无产阶级，特朗普代表了无产阶级的根本利益与前进方向。
过去一百年，美国是全球化的最大受益国，其互联网科技、金融、医药、连锁餐饮、快消、化工、智力服务、军工、农业等产业赚走了最肥的利润，他把不想干的制造业这些脏活累活分包了出去，最开始是日本，后来是韩国、台湾地区，再到中国，因为中国的人力成本只有他们的1/5，吃苦耐劳，不怕环境污染，我们赚着刀片一样薄的利润，是微笑曲线的底部（最肥的是设计研发与品牌）。即便如此，我们已经很满足了，毕竟占据了全球33%的贸易量，中国也从赤贫到了全面小康。
但美国的蓝领阶级，是美国去制造业化、产业空心化的最大受害者，他们并没有从国家的全球化里得到受益，收益全让你们硅谷、好莱坞、华尔街的精英赚走了。
自由主义的国家并不能通过财富再分配（指的是劫富济贫，把发达地区的税收补贴贫困落后地区，把富人的税收补贴穷人）让中下层的穷人受益，美国的贫富差距在过去是越来越大的，社会积聚的矛盾也越来越大。
那美国的红脖子怎么想？肯定得闹事，我们要改革，特朗普就是我们选出来的代表，代表我们管理国家。
国家一定是有阶级的，而每一届的管理者都是有倾向性的，会偏袒某个阶级的利益诉求，但利益发生冲突矛盾的时候，优先保障自己的基本盘，中美都如此。但同时一个国家是一个集体，需要搭活过日子，不能搞的腥风血雨，比如上世纪的斗地主。
显然，美国历届总统是均衡派，而特朗普是偏袒派，他不Care硅谷、华尔街与好莱坞的利益，他眼里只有他的基本盘。
对于美国蓝领来说，就是需要寻求一种“公平”对等，其实是美国优先，把不属于美国的非法移民赶走（我自己都生活得不好，凭什么把钱花在翻墙过来的墨西哥人上）；需要增加收入跟降低个税，就会希望国家让制造业回流。
对美国政府而言，增加关税最重要的是增加财政收入，2018年中美贸易战开打以后，美国的关税收入是持续上升，从2018年下半年加征关税到2021年5月，美国联邦财政通过对华加征关税，多获取了近千亿美元关税收入，增幅超过50%。
所以，特朗普政府其实是从上一次的贸易战中尝到了甜头，且美国的经济在过去的四年都极其的好，美股23年、24年的回报率甚至都超过了25%，全国上下一片祥和。
不过仔细去看，2023年美国关税收入是800亿美金，24年大概是1000亿美金，占财政收入的2%。而美国的债务是多少？36.56万亿美金，超过GDP的130%，2024财年需要偿还的债务利息就超过1.13万亿，比2023年多了2500亿。通过贸易战多搜刮的几百亿美金，都不够塞牙缝。
财政盈余=财政收入-财政支出，要盈余需要增加收入，减少支出，开源节流。特朗普负责开源，马斯克负责节流，号称要节约一万亿美金。开源杯水车薪，节流困难重重，美债问题是一个大炸弹。
另一方面，客观上，美国的制造业是不可能回流的，除非你愿意接受跟中国、越南、印度一样的环境污染，工人一样的待遇与低工资，想想就不可能，由奢入俭难。
但穷则思变，人是不能接受自己不改变的，事还是得闹，只管当下，不用管未来，管整体，寻求一个“公平”。
总而言之，懂王登基的四年，全球化的公司都将面临不确定的风险，市场的情绪极度悲观。我们需要做的，就是在情绪的最低点买入优质资产，长期持有，等待回升。
如果这个优质资产跟全球化关系不大，那确定性会增加，中国本土资产的利润预期已经很结实了，被本轮情绪误伤的程度更大，比如腾讯、茅台、美团，他们压根就没多少全球化的业务……
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