先说两条投资的常识：
1.买股票就是买公司，买入了公司的一小部分所有权。
2.公司的市值是未来现金流的折现，一个企业未来能够挣多少钱，他现在就会值多少钱（这是理想假设）。
所以，投资增值的逻辑就变得很简单，那就是公司的内在价值发生了变量，未来有可能赚到更多的钱了，未来赚更多钱的预期，折现到了股价上，就表现为股票上涨。
那到底一个公司，做了什么事情，他的内在价值会发生变化？
1.做成了一些新业务，甚至开拓了第二条、第三条增长曲线。比如拼多多的Temu业务，Q3同比增长72%（交易佣金收入里，基本都是Temu）；小米Q3，营收同比增长30%，原因是小米汽车。还有腾讯的视频号，阿里云的AI大模型，泡泡玛特的成功出海。值得注意的是，这件事的头部效应非常强烈，小米生态链做成100个业务都不如做成小米汽车，字节在国内继续做成十个业务，都不如保住了美国Tik Tok，美团送花送蛋糕送酒送水果都成了，也不如守住了团购。
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2.一些以前以为会输掉竞争的业务，通过多次的财报证明了自己护城河的强大。比如瑞幸与库迪的竞争，美团与抖音团购、外卖的竞争，Costco与山姆会员店的竞争。
3.一些以前市场空间远被低估的赛道，进入了快车道，需求被彻底激活。比如英伟达的AI芯片，Q2收入300亿美元，同比增长122%，超出预期的288.6亿美元，妥妥人类之光。再比如即便生活服务团购已经干了十多年，23年美团还是有100%的增长，24年上半年在7000亿的基数上，居然还有60%的同比增长，这是一块曾经被低估的大蛋糕。年轻人不买房，不结婚，不生孩子了，他们愿意把钱花在吃喝玩乐上。
4.一些利润率较低的业务碰上了技术革命，成本大幅度下降了。典型的就是AI广告平台Applovin，营收没怎么涨，但通过AI大幅度地降低了成本，利润就上去了。我说一个极端假设，如果美团的配送成本被无人车，无人飞机取代，那美团的盈利会非常可怕，每年会多出2000亿利润，当然，我从来不认为这件事十年内能实现：）
……
现在问题就清晰了，你想投资理财实现20%的回报率，那你就要投到有20%的年利润增长的公司上（假设公司没有被低估的情况下），要不然，钱从哪里来？从其他股民手里来？这是表象，不是本质，本质一定是从利润来。表面上我们是股民，本质上我们是小银行，我们把自己的闲钱无息贷款给了一个我们认为被低估或者盈利前景广阔的公司，对赌的是他得赚到比利息更多的钱，要不然他就不配拿我的无息贷款，纯属浪费社会资源，钱应该交到更能利用它的人的手上。
为什么说买茅台是买了一份年回报15%的稳健理财产品，你看他的数据就知道了。今年前三季度，贵州茅台实现营业收入1207.76亿元，同比增长16.95%。茅台有长久的历史财报数据，都出奇的稳定。By the way，不要说年轻人不喝白酒这种糊涂话了，茅台的目标用户只有800万，都是社会里的高净值人数，他哪需要所有人都去喝呢，这个人群价格不敏感，茅台每两年就涨一次价，只要GDP是增长的，这部分人的钱就是增长的，人有了钱，自然会追求享乐的生活。
什么公司不要碰呢？自然就是那些不增长甚至衰退，而且还不分红、不回购的公司。
看看360，360在2024年上半年营收为36.92亿元，较上年同期的45亿元下降18%。你真以为通过AI，360能起死回生？你还别说，信的人还很多，买360的人确实不少hhh，祝你好运，God bless you！
看看百度，Q3总营收为336亿元，同比下滑3%，你又真的以为百度能通过无人驾驶，最终反超滴滴，成为最大的出租车运营商，而且还不是跟滴滴那样抽29%，而是直接抽100%，毕竟都是无人车嘛。这个饼，你了解百度的企业文化，估计你就吃不下了。
对了，互联网公司是比较特殊的，当固定成本的基建搭建好以前，营收转化为利润的比例会变得很高，看看腾讯：
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投资真的很有意思，他能让人知道自己有多蠢，还有多少东西是不知道的🤣