“年利润在50亿人民币以上的公司里，有哪些公司未来10年总利润会比过去10年更高？有哪些公司未来10-20年的利润会比未来10年的利润更多？思考未来10年哪些公司赚的钱能比过去10年更多，当你这么看公司时，很自然就重视商业模式了，这就是我投资的思维方式。”
——段永平
中国互联网江湖有迎来了久违的热闹，即时零售上演了淘宝、京东、美团的“三国杀”，看最近的几条资讯：
1、淘宝官方数据：淘宝闪购联合饿了么订单618期间峰值已突破6000万单。其中淘宝闪购近4000万单，饿了么则超过2000万单。（美团官方核实：美国多日外卖订单超过9000万单，注：非餐类不包含在内，上一次美团高管王莆中的数据是1800万单/天，618以后恐怕早已突破2000万单）
2、饿了么原CEO韩鎏因贪腐被警方带走， 警方在其家中搜出50公斤黄金、1200万元现金以及价值2300万元的奢侈品。
3、阿里CEO吴泳铭发布全员邮件，宣布即日起，饿了么、飞猪合并入阿里中国电商事业群，全部都向蒋凡汇报，目的是从电商平台走向大消费平台的战略升级。
4、美团优选宣布关停除广东、福建、浙江等地以外的所有社区团购业务。
5、据《晚点LatePost》报道，多多买菜正在上海等一线城市试验自建商品仓库，最快将于8月上线即时配送服务。
首先需要批评的是《晚点LatePost》，传播了一条有可能误导投资者的信息，即时零售最本质的地方在于“30分钟送达”，而不在于建仓囤货。
再价格敏感的用户，都不能忍受午餐晚餐晚半小时饿肚子，但却可以容忍快递晚三天五天，这是美团骑手配送与京东物流的区别，这也是拼多多能够追着淘宝京东打的原因。
拼多多是一家极其专注，极其明白自己要做什么（要为消费者省钱）的公司，如果找不到非对称竞争的独特优势，他不会去做一项业务。即时零售需要多承担7、8块的物流成本，消费者必须愿意花钱买时间，这项业务才成立，所以即便是最乐观的美团，也只是预估2030年市场规模能够做到1万亿（24年是3000亿销售额）
就这么点市场规模，需要把公司做重，去养近百万的骑手团队，而且比起美团还没有任何的独特优势，上来就是卷运营效率，这种蠢事，拼多多是不会干的，他要确保公司只有一条业务主线（极致低价），一旦有两条，管理复杂度会直线提升，人效会快速下降，这不是一家流量思维的公司，而是一家零售思维的公司。（参考：阿里要做一家 AI 科技公司，拼多多只想本分地做好零售）
什么是零售思维？就是要确保单个商品交付到用户手上的成本最低，他们会一个个环节去扣成本，没有人能够在成本结构上战胜拼多多。
淘宝倒卖流量的平台商业模式，会在未来的十年千疮百孔，即便是东哥，都敢来嘲讽一番：“毫不客气地讲，如果没有京东自营优势的话，如果是纯互联网平台模式的话，京东早就死了”。
淘宝从十年前市场份额80%+，回落到现在38%+，而拼多多、抖音从市场份额为0，上升到20+，阿里被切了半壁江山也不止了，GMV上升是因为市场总量扩了 很多倍，但真正评估一家公司市场竞争里的，是市场份额。（参考：投资常识：市场份额的变化反映公司竞争力的变化）
淘宝目前的平台模式，在低价上需要面临拼多多的侵蚀，在内容电商/品牌区需要面对抖音电商的侵蚀，现在好了，今年跳出来多一个竞争对手——美团从即时零售开始侵蚀。
一挑三的淘宝，依然不愿意放弃任何一个机会。而且，阿里在财报中，是重申要All in AI 的，那电商算什么？
前天刚好回顾了美国150年以来的零售业变迁，中国的零售业态，其实这30年变化也是很大的，基本是美国这150年的变化压缩到了30年，从90年代初的百货、大型超市刚刚进入中国，到现在，百货商超基本都倒闭了。美国线下活得还不错的，也只剩下卷规模采购与极致运营效率的沃尔玛与Costco。
这背后的规律，都是成本效率的不断提升，但每一次变革都能够颠覆前一代零售巨头。
2003年推出的淘宝，面对的对手是线下的零售商，最突出的特点，一个是"多"，这是全世界电商平台区别线下的共同优势，亚马逊有3亿SKU，而沃尔玛只有1万多，Costco只有3800，淘宝更是比亚马逊还多。淘宝另一个特点，是“便宜”，由于中国线下不发达，很多商品卖的很贵，而那时候的淘宝，就是便宜的代名词。
淘宝的便宜，靠的不是供给侧改革（拼多多在干的事情），也不是仓储物流履约侧改革（京东干的事情），他靠的是打破信息差，也就是将全国各地的商店搬到上面比价格。
但“该死的零售业”是不会让你躺着赚钱的，对淘宝影响最大的就是2015年出来的拼多多，他把淘宝曾经非常有价值的“便宜”心智给抢了过来，以前曾经说过，多快好省四个字，最重要的一定是“省”。
淘宝错过了2015年~2020年这5年扑灭拼多多的机会，当拼多多跟淘宝一样4亿日活，订单量已经反超淘宝几倍的时候，拼多多这种规模订单直达产地，实现高周转，低成本履约的模式，自成一体，今日中国的电商平台，基本都已经放弃了跟拼多多拼低价。
淘宝2025年的战略是“通过扶持优质品牌做增长”，曾经的战略是“扶持品牌”，多了“优质”两个字，天猫总裁的解释是“本质上的区别是淘天将加大对劣质供给例如山寨供给的打击力度”。
淘宝在低价折腾一番后，走回了自己的老路，京东也一样。比低价这件事情，是拼多多的舒适区。
做中产还是做穷人生意、做品牌还是做白牌，这并没有绝对的对错，在消费分级的中国，都有自己的一亩三分地，这也是中国这几个电商平台虽然很卷，但每一家都非常赚钱，连京东都能一年赚差不多500亿。
但每一个时代，每一个国家，总有最匹配当下的模式，如果你身处美国，2/3的人都是在意品质的中产家庭，那亚马逊、Costco就会成为主流，拼多多的Temu再怎么努力，充其量也只能满足1/3美国蓝领或者中下层收入人群的需求。
但中国是一个6亿人均家庭月收入1000块以下（前总理数据）、9亿人均家庭月收入2000块以下的国家，消费已经持续了四年半的萎靡，在可预见的几年里，消费会继续萎靡。
特别是现在的年轻人，普遍更偏爱高性价比的白牌，而非曾经的国际大牌或者中国名牌，他们变得更理智，同样的功能、同样的品质，我为什么要花这个冤枉钱，当这个冤大头？小红书全是拼多多平替版XXX，各种参数进行硬核的对比，没有几个品牌能够经得住这样的对比，绝大多数品牌，都是在卖Logo，实际上背后的供应商是同一家，本身就不值这个价格。
所以，在低价区、比性价比，淘宝是必然输给拼多多的，且不说拼多多现在已经牢牢占据了低价的心智，你要从他身上抢用户，你需要比他便宜30%才有可能。
而比品牌，淘宝的流量成本又比不过抖音、快手、未来的视频号直播，他们三会在未来不断抢夺淘宝上品牌主的广告预算。你们可以看一下韩束、汤臣倍健、伊利蒙牛这些上市公司目前的营销预算花在了哪里，基本清一色都是抖音。
淘宝是很被动的，他既不可能跟拼多多一样下场做供给侧改革，花千亿做商家扶持，跑到农地基地工厂，也不可能学京东，花2000亿从零开始做仓储物流，实现211送达，他更不可能做出一个抖音快手视频号。最终发现，自己旗下还有一个饿了么，有可能把即时零售给做起来。
淘宝这6000万单里，得有4000万都是奶茶店（75%非奶茶单，那是之前的数据，你可以随时随地打开淘宝的闪购区，你都会发现他在推奶茶，而抖音快手也全是淘宝让人点奶茶的广告），淘宝因为有饿了么的积累，一单可能不用赔1015块，但510块是少不了的，优惠力度比京东还大，这一天就亏掉3亿，阿里的股东要做好 Q2 营销预算暴涨的准备。
淘宝还是一厢情愿地讲“外卖流量导入电商”的故事，一天花3亿，买来几千万日活，企图这些人薅完羊毛继续下单买别的，凭什么呢？这些都是价格最敏感的用户，他当然知道这纸巾、这杯子、这充电宝在拼多多买更便宜，在京东美团买更快。
东哥说“数据显示京东外卖的消费者中有40%的人会引流到电商”。
我们是互联网业内的，就知道这种数据有多扯，任何的数据测试都需要长周期来验证或者典型的用户画像模型来预测，你就一个月，你怎么去测试这批外卖用户一个月，三个月，半年，一年，两年的客户价值呢，没法测算。东哥只是为了让投资者放心，欺负你不懂。
信息是越来越透明的，淘宝的商业模式受到的挑战比京东还大，京东的家电品类，还是有他的基本盘，淘宝的未来会很艰难，谁都能抢他的份额。而且他极不专注，什么都不愿意放弃。
美团放弃优选是一个明智的选择，小象超市跟美团本身的配送能力高度吻合，不仅在国内有协同，在全球化也能跟跟着外卖一起走出去，但优选是一个单独的业务
我其实非常期待阿里京东把美团股价能够打到118、108，没有他们，我没法用超跌的价格买美团。时间拉长看，专注的总能战胜分散的，淘宝京东要做闪购，生鲜超市类目先学着美团建1000个前置仓你才能30分钟送达（小象超市），酒类目也要学着美团建前置仓（歪马送酒），才能实现15分钟送达，每一个类目都需要下重功夫。